基金是当前资本市场热门的话题，而国企领域内的改革类基金作为基金市场细分领域的一员，有一种“养在深山人未识”的味道。

本文，就将为大家梳理及深度剖析下当前中央层面和地方层面国企领域内改革类基金的种类、管理人、投资方向、规模等，使各位对国企领域的改革类基金有进一步的理解。

在此之前，我先为各位简要复盘下当前国企领域内改革类基金平台出现的背景。

我们知道，本轮国资国企改革提出要以“管企业”为主向“管资本”为主进行转变。

故一是在“管资本”的背景下，二是基金投资特有的灵活性等特质，再加上相关政策的支持，促进了国有资本的基金化步伐。

目前，基金已成为推动国资国企各项改革的重要举措，也是国资运营的一种市场化手段。

随着国企各项改革的积极推进，中央和地方层面国企改革类基金也在加速组建和落地。

接下来，就为大家梳理当前国企领域内改革类基金的种类，以及中央层面和地方层面的分布结构。

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一、国企领域内六大改革类基金

据知本咨询不完全统计，当前，国企改革类基金主要包括国有企业结构调整类基金、国有企业混合所有制改革基金、国有资本风险投资类基金、“双百行动”基金、国改科技基金、综合改革试验基金等六大类。

这六大类基金有点有面，共同为国有企业各领域的改革“添砖加瓦”。

图 国企领域内的改革类基金种类

我们具体来分析这六类基金，中国国有企业结构调整基金的重点在于中央企业产业结构的调整，主要任务包括促进国有企业的提质增效、转型升级、科技创新、国际化经营、不良资产重组、做强做优做大等项目。

混改基金顾名思义就是为推动国有企业发展混合所有制经济，进一步深化国有企业与各类所有制企业的务实合作。

国有资本风险投资类基金主要投资于企业技术创新、产业升级项目。

双百基金和国改科技基金均是国企改革专项行动基金，其中，双百基金是专门为“双百行动”企业搭建的投资平台，依此推动“双百行动”企业开展股权多元化和混合所有制改革、改制上市、资产重组等；

国改科技基金旨在促进国有科技型企业积极稳妥深化混合所有制改革、激发企业发展活力和效率，助力企业攻克关键技术、实现科技成果的规模化和产业化。

综合改革试验基金群是一项投资于“区域性综合改革试验”领域的基金，致力于通过基金的市场化运作方式，引导更多国有企业深化改革，完善公司治理，强化公司激励约束机制等。

不同种类的基金，在国企改革领域发挥不同的作用，为新时代国企改革从不同层面进行的深化与细化“保驾护航”。

那么，在中央和地方层面，这六类基金的结构、规模等是如何的呢，下面我们进一步剖析。

二、聚焦中央层面的改革类基金

中央层面国企改革类基金的发起人包括国务院国资委以及中央企业等，下面，我将通过表格的形式为大家展示。

表1 中央层面国企领域内的主要改革类基金

数据来源：公开渠道，知本咨询整理

具体分析，中国国有企业结构调整基金是由中国诚通牵头，联合中国邮储银行、招商局集团、中国兵器工业集团、中国石化、神华集团、中国移动、中国中车、中国交通建设集团和北京金融街投资（集团）等多家机构发起，采用股份公司的形式，设立了股东大会、董事会和监事会，建立了规范的法人治理结构。

近年来，逐步细化设立子基金，其中，2021年10月7日，中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司在江苏省无锡市成立，注册资本737.5亿元，重点投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业、关键领域和重大专项任务，特别是长三角地区具有产业优势的生物医药、集成电路、高端装备制造、下一代信息网络、人工智能、新材料、新能源及新能源汽车等战略性新兴产业。

中国国有企业混合所有制改革基金是国务院国资委委托中国诚通控股集团有限公司发起设立，该基金落户上海。

双百基金的出资方包括部分中央企业、地方国有企业、国内金融机构和民营企业等，首期规模300亿元人民币，投资领域主要聚焦战略性新兴产业、非上市企业股权多元化和混合所有制改革、上市公司并购重组等。

国改科技基金作为助力国企改革专项行动的股权投资基金，是在总结双百基金做法经验的基础上，联合中央企业和地方国有企业联合设立的，首期规模50亿元，围绕科技创新“补短板”，以直接股权投资为主的方式，加大对科技创新的投资力度。

综合改革试验基金群是为了深入推动“区域性综合改革试验”落地而设立的，采用“母子基金”二级架构模式，首期规模350亿元。

该基金群与双百基金、国改科技基金形成协同格局，推动国资国企改革各项重点工程的上下联动、加快落地。

三、聚焦地方层面的改革类基金

聚焦地方层面的改革类基金，我认为，有两大类，一是基于综合改革试验基金，其在设立之初，便计划首批将在上海、深圳、沈阳、杭州、西安、青岛六个综改试验区设立子基金。

截止目前，深圳、西安、杭州、青岛已成立签约，具体内容对比见下表。

表2 已签约的综合改革试验子基金对比

数据来源：公开渠道，知本咨询整理

这四个综合改革试验子基金主要以各自所在地为重点，将国资国企改革与地方发展战略紧密结合，推动各项改革的落实落地。

另外，据知本咨询不完全统计，聚焦地方的改革类基金还有当地国企主导成立的国企改革发展基金。

如：河北在2017年5月，成立了河北省国企改革发展基金管理有限公司，该基金是河北国控与建信信托联合出资设立，母基金总规模100亿元，采取母子基金结构模式，以项目为载体，引导各类资本参与河北省经济结构调整和产业转型升级。

浙江在2018年，由浙江省国资运营公司主导，并联合中国诚通、国新国际、工商银行等单位共同出资设立了浙江首支百亿级国企改革发展基金。

综上，在“管资本”为主的大背景下，各类基金的设立是推动国资国企各项改革的重要方式之一，目前，改革类基金主要有六大类。

聚焦中央层面，由国务院国资委或中央企业主导设立的改革类基金涉及单项改革、综合改革等多个维度。

聚焦地方层面的，相比中央层面，改革类基金种类较单一，主要是综合性的国企改革发展基金、综改试验基金等，有待进一步细化。

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