在要约收购报单的最后一天有可能出现这种情况。这是由t+1的交收机制决定的。

要约收购的价格确定后，市场上的投资者必须在一段时间内（也就是报单期间）决定是否接受该价格，如果接受，那就要在手机上选择接受收购价格卖出股票，如果不接受，就与自己无关。

在报单日期结束日，上市公司要统计究竟有多少人接受要约，然后一起将股份登记到要约收购方，该收购的最终股份数量至此确定。

按理说，如果市场价格低于要约价格，投资者可以直接在市场上低价买入股票，然后第二天要约价格卖给要约收购方，从而存在一个套利空间，在这个有效的市场里，不会有这样的机会。

但由于我们国家是当日买入，当日不能卖出，得第二天才能卖，这就决定了投资者在要约报单日期的最后一天，即使发现了低于要约价格的股票，当日买入后，也没有接受要约收购的机会，因为当日的股票还没有交收，你看到的只是账户额度，并没有取得所有权，而当你下午四点交收后取得了所有权后，报单时间已经过了。

这是特殊的交易机制决定的，不反应某种预期。

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