关于打新债，我们在分析一支即将申购的可转债时，溢价率是一个十分重要的参考数据。有些可转债的溢价率还可能出现负数，那么溢价率高好还是低好，可转债溢价率多少合适？

可转债溢价率多少合适

可转债的全称是可转换公司债券，顾名思义，就是可以转换成股票的债券。其转股溢价率的计算公式是：溢价率=可转债价格/转股价值-1，而转股价值=可转债面值/转股价*正股价。 举个栗子，可转债的面值正常为每张100元，假如它的转股价是5元（即每张可转债可以转换成20股股票），其对应上市公司的正股价当下如果是6元，那么转股价值=100/5*6=120元，溢价率=100/120-1=-16.67%。也就是说，如果你把手上的这只可转债转换成股票，再按市价每股6元卖出，每张可转债就可以赚20元，可转债的价值只相当于转股后股票价值的83.33%，所以溢价率是负的。

可转债的转股溢价率越低，其正股股价的上涨就会越充分地传导到可转债上；相反，转股溢价率越高，正股就越难带动可转债上涨。简而言之，可转债的溢价率一般来说是越低越好。如果新债的溢价率过高，上市破发的风险就比较大，也就是说很有可能亏钱。所以，一般溢价率超过20%的新债是不建议打的。

溢价率高好还是低好

可转债溢价率：指的是当前可转债价格相对于转股之后价值的比值。可转债的特点就是能够转换成股票，因此就产生了溢价。

可转债溢价率一般分为纯债溢价率和转股溢价率，我们一般说的都是转股溢价率。

可转债溢价率的计算公式为：

溢价率=（转债价值÷转股价值）-1；

转股价值=转债面值*正股价格÷转股价格。

正因为溢价率的计算公式导致可转债溢价率会出现负数的情况。

当溢价率是负数时，意味着可转债价格低于转股价格，这时候我们把可转债转换成股票就有可能获得收益；

当溢价率是正数时，意味着可转债价格高于转股价格，这时候转换成股票有可能会亏损。

这种特点让打新债的投资者将溢价率当作一个重要的参考指标，一般溢价率大于5%则存在破发的风险，溢价率越小越好。

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