数据来源:WIND,2021.6
穿越周期才能看懂周期投资者总是希望透过现象看本质,以上这些现象,则告诉我们一个道理:别拿“周期”不当“干粮”。近几年,从”核心资产”到”硬核科技”,市场主线不断变化中,”周期”主题似乎已被投资者遗忘。然而,周期板块中所蕴含的投资机会,却始终在那里未曾改变。比如:2011:稀土2012:黄金、稀土、染料2013:染料2014:镍、锌、铝、钛白粉2015:碳酸锂2016:维生素、黄金、白酒2017:钴、MDI、TDI2018:猪2019:钴、锂2020:海运、六氟磷酸锂2021:钢铁、海运其实从投资角度而言,周期标的优点很多,只是需要我们有能穿越周期的眼光来识别。首先是确定性较高,周期类行业基本面通常在股价前反映,业绩成了股价的先行指标。其次,是盈利模式简单,周期类行业长期关注度较低,不易拥挤,在股价和基本面双重确认后较大概率仍有足够获利空间。当然,周期股往往还很便宜,不是热门的标的,通常估值较低。站在当下看未来,周期股中的机会也非常显著。“碳达峰” 、“碳中和” 战略会固化供给格局、降低波动性,提高行业盈利持续性和可预测性。因此,长期不足的资本开支、碳达峰碳中和的政策趋势重塑了整个经济的供给侧结构,在这一背景下,周期波动会被放大,竞争格局会出现改观,以周期为基础的投资机会将进一步涌现。投资者如能盯住周期,专注供需错配,则有望捕捉量价齐升最丰厚一段。数据来源:WIND,2020.12
优势互补捕捉两类机会当然,想抓顺周期的机会并不简单。不仅要识别出β类机会,既通过判断价格趋势,寻找量增价涨的顺周期类企业。还要能找到α类机会,就是找出具有穿越周期成长能力的优质企业,即找一些“创造价值” 的公司。如果没有足够的研究能力,上述目标是很难实现的。不过,如能通过一些有强投研实力支撑的基金,投资者会更容易抓住机会。比如,华夏基金近期推出的华夏周期驱动(A类013626,C类013627),就是聚焦于周期行业的长期机会。值得注意的是,该产品采用双基金经理设置,由翟宇航和夏云龙搭档。资料显示,翟宇航是北京大学社会学硕士,从2015年就开始有色、钢铁等周期行业的研究,有丰富周期和策略研究的复合研究经历,善于进行大势研判和风格择时。夏云龙是上海交通大学产业经济学硕士,2012-2017先后负责有色、化工行业研究,担任周期组组长,兼具大周期把握能力和行业内选股能力。当前周期盈利仍在加速、价格仍处上行通道,因此景气投资仍是当前时点市场的主线。据二位基金经理的特长,翟宇航会主要关注风格择时(β类机会和α类机会的切换)和仓位择时,夏云龙则主要聚焦在具体周期赛道的挖掘和个股投资机会的把握上。而通过两位基金经理的优势互补,华夏周期驱动(A类013626,C类013627)也将为投资者更好挖掘周期驱动中的大量机会。 .pjbox{padding-top:8px;text-align:center}.pjbox a{cursor:pointer;color:#000} 收藏 / 推荐(127) / 要加油(1)